小米上市首日破发！雷军表示，上市只是开始......
“咚——”随着创始人雷军一锣锤敲下，小米集团正式登陆港股。
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这也意味着从首次披露IPO申报稿到如今挂牌上市，小米为期67天的上市之旅正式画上了一个圆满的句号。同时也标志着港交所迎来“同股不同权”第一股。
此次小米上市的发行价为17港元，估值为543亿美元，是此前市场预期估值1000亿美元的一半多。但即便是“低价”发行，小米上市首日仍没有逃过“破发”的命运。
7月9日，小米开盘价为16.6港元，较发行价下跌2.35%，截至上午收盘，小米股价回升至16.98港元，跌幅收窄至0.12%。至今日最终收盘，小米股价为16.8港元，较17港元的发行价下跌1.18%。
不过，在雷军看来，这样的市场表现并无压力。他在现场接受采访时表示：最近市场不好，短期股价不是最重要的，长期表现才是最重要。“今天表现已经远超我们预期，我觉得小米基本面非常出色，也是非常创新的公司，相信长期表现会越来越好。”
雷军：四大感恩
7月9日早上7点，香港港交所交易大厅门口便开始排起了长队，因为，市场预热已久的小米集团上市敲钟仪式将在此举行。
8点后的港交所内可以说是人山人海，媒体、小米员工、券商、保荐机构等人士悉数到场。
8点20分，小米集团创始人、董事长雷军便早早地出现在了联交所，同行的还有CFO周受资。
面对等候已久的媒体们，雷军满面春风，标准型的酒窝笑脸，配以竖起的大拇指。
小米已经是雷军作为创始人的身份参与的第5家上市公司，在此之前还有金山软件、欢聚时代、迅雷网络、猎豹移动。但对上市仪式轻车熟路的他，在随后的敲钟前致辞中仍是非常激动。
他第一个感谢的是小米员工。“八年前有一个疯狂想法：要用互联网方式做手机，提升中国产品的全球形象，造福全球每个人。当时几乎没人相信。公司开张第一天，有13个人一起喝了小米粥便开工了。”雷军说，是小米所有员工铸就了小米今天的辉煌。
其次是投资者。“最近正是中美贸易纠纷、全球资本市场风云变幻的时候，感谢十多万投资者在此刻真金白银的投入。”雷军说，尽管市场不好，但好公司依然会脱颖而出。
据雷军透露，有十几万投资者积极参与认购了小米的股票，其中包括李嘉诚、马云、马化腾等行业领袖。
接下来感恩的便是“米粉”。今天小米邀请了6位“米粉”来现场，“米粉”洪骏则作为代表上台和雷军一起敲锣。
雷军将最后的感谢留给了港交所和香港证监会。“我们是互联网公司，从第一天开始就设置了同股不同权的制度。如果没有香港资本市场的创新，我们很难有机会在香港挂牌上市。”雷军称，香港会迎来更多优质的互联网公司。
港交所：“特别待遇”
此次小米上市规模跻身有史以来全球科技股前三大IPO，是香港资本市场第一家“同股不同权”创新试点，还创下了全球散户规模最大的IPO。
为此，港交所也为小米的敲钟上市仪式做了特别准备。
比如，准备较现有开市大锣直径长80%的“加大版铜锣”，供小米新股开市时使用。至于有多特别，记者特意做了一个对比图。今天在港交所上市的除了小米以外，还有另外一家叫做“紫元元”的公司。小米在装修一新的港交所交易大厅举行，而后者则在侧厅进行。
出席小米上市敲钟的嘉宾阵容也很强大。除了港交所总裁李小加、港交所主席史美伦以外，香港财政司司长陈茂波也特别出席。
从左到右分别为：史美伦、雷军、陈茂波、李小加
此外，恒生指数公司在今年5月通过重大变革，这让小米有望在10个交易日后，被纳入恒生综合指数及其分类指数，将创下最快被纳入恒生综合指数的纪录。
值得注意的是，在此前的7月4日，港交所发布公告称，将于小米上市首日向投资者提供多项产品选择，包括：小米期货及期权；小米衍生权证挂牌买卖；纳入认可卖空指定证券的名单。这样的“特权”在以往的港股上市公司中并不常见。
有分析认为，港交所推出小米期货和期权，体现出港交所对首家“同股不同权”上市公司的重视程度，通过完善交易对冲机制，降低波动性，吸引更多专业投资者参与到小米的交易中来，有助于小米股价的稳定。
对此，李小加在现场接受媒体采访时表示，小米上市第一天推出小米的衍生品，意在给市场削峰平谷，满足不同投资者的需求，不至于大幅下跌和剧烈波动。过去香港历史上只对两家公司做过这样的事情。
“我们这样做的目的是希望市场上所有的参与者，包括看空的、看多的、不愿持有现货的、以小博大的参与者都可以参与小米的交易。”李小加表示，“之所以选择小米，并不是因为喜欢小米，也不是给它特殊待遇，是考虑哪个产品的交易深、交易面广，市场注意力非常强，使得所有的参与者在交易过程中有足够的信心，我们觉得小米到了这样一个地步，所以在第一天我们就把小米所有的衍生品打开了。”
大环境：
港股的上市大潮与破发大潮
港股上市大潮开启，但破发大潮亦同步而至。
7月3日，普华永道预计2018年全年将有220家企业赴港上市，全年集资总额预计将达到2000亿-2500亿港元，使香港有望再次成为全球最大的IPO市场。
上市企业的数量以及募资额在不断地增加，但企业股价的破发情况也在不断地增加。Wind显示，截至7月9日早间，在港股新增上市的104家（剔除3家通过介绍方式上市的企业）企业中，77家企业存在破发的现象，破发率74%。在港股新增上市的104家(剔除3家通过介绍方式上市的企业)企业中，近50%企业上市首日的股价均出现了破发现象。
或许是为了应对这一环境，此次小米IPO还启用了“绿鞋机制”，也就是超额配售选择权机制，并通过绿鞋发行了新股约2亿股，规模高出了香港公开发售的发售股。在绿鞋机制下，当出现超额认购允许的情况，如果发行人股票上市之后的价格低于发行价，主承销商用事先超额发售股票获得的资金（事先认购超额发售投资者的资金），按不高于发行价的价格从二级市场买入，然后分配给提出超额认购申请的投资者；如果发行人股票上市后的价格高于发行价，主承销商就要求发行人增发15%的股票，分配给事先提出认购申请的投资者，增发新股资金归发行人所有，增发部分计入本次发行股数量的一部分。
绿鞋机制的引入可以起到稳定新股股价的作用。
小米：上市只是开始
尽管如此，小米依然没能摆脱进入港股“破发”大潮的命运。
7月9日早间，小米开盘价16.6港元，较发行价17港元，下跌2.35%。盘间最大跌幅超过5%。至今日最终收盘，小米股价为16.8港元，较17港元的发行价下跌1.18%。
而在上市之前的暗盘交易中，小米的股价保持在16港元左右，低于17港元的发行价。耀才证券暗盘交易市场显示，小米暗盘价开报16港元，之后一直在附近徘徊，盘中最高价16.58港元，收报16.2港元，较招股价的17港元，下跌4.7%。而辉立交易场的暗盘交易价也开报16港元，较招股价低6.25%，收报16.1港元，较招股价低5.3%。
所谓的暗盘交易就是场外交易市场，在香港一般用于新股上市前交易。暗盘交易不通过交易所系统，而是通过某些大型券商的内部系统进行报价撮合。
对此，有券商人士向IPO日报表示，小米IPO的定价偏高，并认为其估值还是偏高，因此股价破发很正常。当然，也有业内人士认为，小米目前估值并不高，主要还是大环境不好的因素强一些。
对于股价表现，雷军今日在接受媒体采访时表示，“今天市场不好，刚才我的同事告诉我，远超我们的预期。我觉得小米基本面非常出色，也是非常创新的公司，相信长期表现会越来越好。”
而在上市前的内部信中，雷军就坦言，最近中美贸易纠纷到了关键时刻，资本市场跌宕起伏，小米能够上市已经意味着巨大的成功。他多次强调，上市只是开始。
雷军在信中强调，有三条策略可以保证小米的成长性。首先，小米的智能手机业务排在全球第四，而智能手机仅看存量就是个巨大的市场。小米要力争保证持续的高速成长，力争尽快冲入世界三强；其次，小米会有计划、有节奏地进行品类拓展，还有很多千亿级的市场等着小米一仗仗打过去，不断从胜利走向更大的胜利；最后，国际市场广阔天空大有可为。一季度小米的国际业务在全部收入中的占比已经达到36%。小米要进一步推进国际化，尽早实现国际业务收入占全部收入的一半以上。
“对小米，没有担忧。我们经历过很多IPO了，也经历阿里巴巴的上市，不管是阿里巴巴还是腾讯，当时都引起争议的，事后看，只要是好的公司，发展都不错的。”投资人之一的GGV的管理合伙人童士豪在现场难掩兴奋，他在接受媒体采访时说，小米“铁人三项”的模式，不仅中国可用，在国外也可用，小米的空间还很大。
小米最早的主要投资者之一、晨兴资本创始合伙人刘芹认为，小米在科技创新上、在商业模式创新上、在全球性市场持续扩张性上，同时展现了极为广阔的发展潜力。“小米虽然上市了，它依然非常年轻，其未来巨大的成长空间值得期待。”
记者 邓皓天▼ 好文推荐